« A chaque crise boursière, et surtout depuis celle de 2008, on tente de modérer l’appétit des investisseurs pour le rendement à court terme. Rien n’y fait, en dépit des déclarations ronflantes sur la responsabilité sociale et le souci du long terme. Selon une étude révélée par le Financial Times, peu suspect d’anticapitalisme primaire, les dividendes de 2019 pourraient compromettre la survie de bien des entreprises en 2020. 37 % des sociétés qui composent l’indice américain S&P 500 ont versé, en 2019, des dividendes (ou procédé à des rachats d’actions, ce qui est équivalent) pour un montant supérieur à l’ensemble de leurs bénéfices nets de l’année. C’est un peu moins en Europe, autour de 29 % ».
Bon en gros et pour résumer, les entreprises versent des dividendes avec de l’argent qu’elles n’ont pas en caisse et cela ponctionne directement la trésorerie. Dans certains cas, les entreprises du S&P 500, qui est l’un des indices phare aux Etats-Unis, rachètent même leurs propres actions pour faire monter les cours, l’entreprise devenant actionnaire d’elle-même… ce qui est évidemment un peu délirant quand on y réfléchit même si cela est parfaitement légal. Cette possibilité est importante car elle peut permettre d’assurer la stabilité ou la liquidité des actions. Mais ici et depuis des années, ces techniques sont utilisées à des fins uniquement spéculatives et ont pour objet de… faire monter artificiellement les cours de bourse.
Et puis, il n’y a rien de plus simple dans un monde de taux zéro où les banques acceptent de prêter à presque rien des milliards pour ce type d’opérations.
Mais, sur ce, arrive une pandémie terrible, et les cigales se trouvèrent forts dépourvues lorsque la bise fut venue.
Charles SANNAT
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Source Le Monde ici
