La dernière phase de la baisse des marchés sera « vicieuse », selon Morgan Stanley et rien que cette phrase est exquise et je ne pouvais pas ne pas vous en parler plus longuement.
« L’empressement de la Réserve fédérale à fournir des liquidités aux banques dans le cadre d’une crise de contagion ne devrait pas inciter les investisseurs à prendre des paris risqués, a déclaré Mike Wilson, directeur des investissements de Morgan Stanley. Au contraire, combiné à un resserrement croissant du crédit et à des estimations de bénéfices qui restent trop optimistes, les marchés pourraient connaître une baisse spectaculaire ».
Comprenez par baisse spectaculaire un énorme mouvement de panique quand les marchés auront peur de ne pas avoir compris à temps que la récession était là et l’on parle bien évidemment de la récession des bénéfices, car les marchés ne regardent que les bénéfices et les dividendes qui en découlent.
« En fin de compte, nous pensons que c’est exactement la façon dont les marchés baissiers se terminent. Dans le cas présent, les prévisions de croissance des bénéfices sont beaucoup trop élevées compte tenu des vents contraires auxquels les entreprises sont confrontées et du fait que la Fed relève les taux d’intérêt pendant une période de contraction des bénéfices. »
Malgré les injections plus que massives de liquidités dans le système bancaire par les banques centrales, Morgan Stanley pense qu’en réalité cela n’aura pas d’effet dans l’économie réelle, et c’est fortement probable car c’est bien ce que nous avons vu ces 15 dernières années. Les liquidités restent essentiellement dans les bilans des banques à l’état d’écritures comptables pour équilibre les actifs et les passif du grand livre non pas de la vie… mais des comptes !
« Aucune de ces réserves ne se transmettra probablement à l’économie comme le font normalement les dépôts bancaires. Au contraire, nous pensons que la vitesse globale de l’argent dans le système bancaire est susceptible de chuter fortement et de plus que compenser toute augmentation des réserves, en particulier compte tenu de la nature temporaire et urgente de ces fonds ».
Ce sera donc vicieux et inattendu !
« C’est ainsi que les choses se passent toujours d’après notre expérience et c’est pourquoi la dernière partie de la baisse peut être vicieuse et fortement corrélée, c’est-à-dire que les prix chutent brutalement en raison d’une hausse de la prime de risque des actions qu’il est très difficile de prévenir ou de défendre dans un portefeuille »
Et bien, je suis assez d’accord avec cette analyse de Morgan Stanley et c’est pour cette raison que je ne suis toujours pas rentré sur les marchés boursiers en assumant parfaitement le risque de me tromper, car l’on peut toujours se tromper.
Charles SANNAT
« Ceci est un article ‘presslib’, c’est-à-dire libre de reproduction en tout ou en partie à condition que le présent alinéa soit reproduit à sa suite. Insolentiae.com est le site sur lequel Charles Sannat s’exprime quotidiennement et livre un décryptage impertinent et sans concession de l’actualité économique. Merci de visiter mon site. Vous pouvez vous abonner gratuitement à la lettre d’information quotidienne sur www.insolentiae.com. »
Source Investing.com ici
La ligne à suivre est simple « contre la FED tu ne lutteras pas »….
Le scalping mon bon Charles, le scalping. 2 ou 3 points, un peu de levier et tu sors. Surtout en ce moment avec la volatilité, tu peux répéter un dizaine de fois l’opération dans ta matinée et sans trop de risque hein, les golden trades uniquement. Une vingtaine de points avec 5 lots CAC….
Etre sur les marchés boursiers actuellement impose de passer ses journées à faire de la prospective sur les cours en disposant d’ informations fiables et précoces.
Bref, ce n’est pas la place des petits épargnants… à moins d’ aimer le casino.
Sauf si ces liquidités sont investies dans des actifs type action déjà surévaluée car plus personne ne sait où investir…
Comme lors de la période covid
Mais c’est vrai que cette fois il y a le resserrement monétaire de l’autre côté. Donc cette fois ce sera peut-être différent
Donc finalement on ne sait pas :-)))
c’est période de soldes à la bourse . Attendons encore un peu que les remises soient encore plus intéressantes et nous pourrons acheter des actions pour pas cher . La bourse c’est comme un grand magasin , régulièrement il y a des soldes
La Fed va-t-elle continuer à augmenter les taux et faire marcher la planche à billet? Une telle politique est-elle possible?
Nous serons tous les TÉMOINS du plus grand effondrement financier de l’histoire de l’humanité
Nous serons tous les TÉMOINS du plus grand effondrement financier de l’histoire de l’humanité
Bonjour Charles,
Votre analyse est intéressante, mais pas très réaliste en ce qui concerne les « grandes entreprises ». Ces dernières vont voir leurs volumes de ventes se contracter, mais leur marge bénéficiaire restera stable par l’effet d’une majoration des prix de vente. Au pire, il y aura une baisse de ces actions de plus ou moins 10% en 2023; ce qui n’est pas une catastrophe tant les cours sont devenus décorrélés de la valeur « réelle » des actifs de ces entreprises.
En Anglais, « vicious » ne se traduit pas par « vicieux » mais par « brutal » ou « violent ».
Et « vicieux » se traduit en Anglais par « depraved » par exemple ou encore « dirty ».
J’avais entendu un journaliste s’amuser d’un commentaire du gouvernement chinois traitant les journalistes occidentaux de « malicious » et ne voyaient pas en quoi ils étaient « malicieux » selon lui alors que « malicious » signifie « mauvais » et que « malicieux » se traduit par « mischivious »
Quand un terme anglais paraît trop éloigné du sens français, soupçonnez un faux ami et vérifiez.