Dimanche, c’était l’heure du récap à 8h30 sur Radio Classique suivi de l’interview du président d’Eurazeo intéressante à écouter.
Vous trouverez ci-dessous la retranscription écrite de nos échanges avec David sur la « richesse » des Français qui suscite tant d’intérêt de la part de nos « mamamouchis » !
Nous avons aussi parlé de l’immobilier et de ce rapport de l’AMF sur la méconnaissance des mécanismes des SCPI et autres produits dits de pierre-papier de la part des épargnants
David : alors comme ça vous trouvez que les Français sont riches !
Ha non David, en tant que bon Français, je ne suis pas riche et je trouve que les temps sont durs, mais la Banque de France elle trouve que nous sommes riches !
David : ha bon et pourquoi ?
Parce que les dernières statistiques de la Banque de France montrent que le taux d’épargne des Français reste très élevé, proche de 18 % du revenu. Ce taux d’épargne est même monté à 21 % en 2020 mais c’était lié aux confinements Covid. Le taux d’épargne moyen de la zone euro est d’ailleurs plutôt de 14 % nous sommes donc 4 % au-dessus de la moyenne un peu comme pour les dépenses publiques si vous voyez ce que je veux dire !
David : vous pensez qu’il y a un lien ?
Les Français David sont très pragmatiques. Ils savent très bien que l’état un impécunieux et imprévoyant alors ils se préparent en mettant de côté. Plus l’état est en déficit, plus les dettes augmentent plus les Français épargnent. C’est plutôt malin et intelligent. Ils ont déjà compris qu’il faudrait sans doute faire avec moins d’Etat, moins de retraite, moins d’aides sociales. Les Français adaptent leur gestion à leurs anticipations.
David : donc nous sommes riches !
Oui enfin non, calmez-vous David ! Nous sommes « riches » uniquement parce que nous épargnons beaucoup ce qui veut dire que nous dépensons peu ou moins que les autres et après tout, une fois que nous avons une télé une machine à laver et une voiture l’empilement de choses matérielles n’est pas franchement indispensable et il reste cette culture de l’épargne très forte en France malgré les évolutions sociétales. Nous ne sommes pas riches parce que les salaires seraient plus élevés que la moyenne ou que la croissance économique serait débridée !!
David : bon et ou va toute cette épargne ?
Pas de surprise David, nos concitoyens continuent à adorer l’assurance vie qui reste le placement préféré avec plus de 2 000 milliards d’euros ! Puis 935 milliards sur les différents livrets A, LDDS PEL etc, mais aussi 549 milliards d’euros sur les comptes courants, ce que l’on appelle les comptes à vue !
Il y a aussi les avoirs en bourse. Bref quand on additionne tous les petits ruisseaux de nos concitoyens nous obtenons non pas une rivière mais un immense fleuve de 6 356 milliards d’euros ! Et ne demandez pas à l’Etat de tout ce qu’il pourrait faire de cet argent !! Ils y pensent tous les matins et pas qu’en se rasant
David : donc là ce ne sont que des avoirs financiers cette somme ne prend pas en compte le patrimoine immobilier ?
Oui David, je vous confirme ces 6 356 milliards c’est la partie financière uniquement du patrimoine des Français.
Pour l’immobilier c’est une autre affaire, d’ailleurs nous pourrions en parler parce que figurez-vous que les prix remontent !
David : vous êtes sûr, c’est plutôt la crise depuis la remontée des taux
David ce n’est pas moi qui le dit, ce sont les notaires et les notaires c’est du sérieux !
Les premières hausses, remontées par les agents, se confirment chez les notaires.
Il est vrai que cela ne fait pas les affaires des acheteurs puisque les prix restent tout de même sur des niveaux élevés et que les taux restent eux aussi relativement hauts même s’ils ont un peu rebaissés ces derniers mois.
D’après les notaires après six trimestres consécutifs de baisse, les prix immobiliers ont remonté, en France, de 0,5 % au premier trimestre 2025 par rapport aux trois premiers mois de 2024.
David : ce n’est pas beaucoup !
Non David, c’est peu, et bien évidemment la situation est encore fragile, et d’ailleurs les tendances sont opposées en Île-de-France et en province puisqu’en Ile de France, les prix continuent de baisser mais plus doucement ave une baisse de -0,3% au premier trimestre 2025, sur un an, mais les prix commencent à remonter et ils sont en hausse de +0.9 % si l’on compare le 1er trimestre 2025 au dernier trimestre 2024. En Province, la hausse des prix est déjà perceptible, sur un an. Les notaires et l’Insee ont enregistré une augmentation de 0,7 % au premier trimestre 2025 par rapport aux trois premiers mois de 2024.
David : comment peut-on expliquer ce qu’il se passe ?
La raison de cette remontée des prix ? Essentiellement la baisse des taux (de 4,2 % à un peu plus de 3 % en 18 mois) qui a amélioré le pouvoir d’achat immobilier des ménages « ric-rac » et resolvabilisé des Français pour acheter notamment leur résidence principale. D’ailleurs le nombre de transactions est lui aussi en train de remonter et de frémir.
David : et cela va durer ?
Pas évident David, car pour le moment le marché ne reprend que sur une jambe et on ne marche bien qu’avec deux ! Si les acheteurs de résidences principales et d’immobilier d’usage reviennent timidement sur le marché à la faveur de la baisse des taux et des prix, les investisseurs eux restent désespérément absents et tant que les investisseurs ne reviennent pas il ne faut pas s’attendre à un emballement des prix et des transactions car c’est beaucoup de volume en moins et la construction neuve reste totalement sinistrée.
David : a propos d’investisseurs et d’investissement cela me fait penser au SCPI !
C’est une excellent idée que de parler des SCPI David à nos auditeur car l’AMF, l’Autorité des marché Financier vient de sortir une étude sur les épargnants qui sous-estiment souvent les risques liés à la liquidité ou à la complexité des produits dits de pierre -papier.
David : et vous pouvez nous expliquer ce que l’on sous-estime ?
Oui David, c’est même très important pour tous ceux qui nous écoutent, car si quand on est jeune on s’endette sur 20 ans pour acheter sa résidence principale ou même faire de l’immobilier locatif, vers 60 ans de manière générale on réoriente plutôt son patrimoine vers de la pierre papier et donc des SCPI nettement plus facile de gestion. Mais il ne faut oublier quelques petites subtilités essentielles de ces placements.
David : comme ?
D’abord le sous-jacent ! Une SCPI de bureaux, de logements, de commerces, ou d’entrepôts ce n’est pas du tout la même chose, ni le même marché. Les commerces souffrent ave le e-commerce, les entrepôts eux, ont le vent en poupe !
Ensuite vous avez le risque de liquidité. Il n’y a pas une bourse des SCPI ou l’on peut échanger ses titres en temps réels. Il faut pour que vous puissiez sortir qu’un acheteur accepte d’acheter vos parts au prix que vous aimeriez. Quand il y a une crise immobilière cette liquidité peut se réduire comme peau de chagrin et c’est exactement ce qu’il se passe actuellement pour certaines SCPI dont les prix des parts baissent, et pour lesquelles les fonds sont difficiles à retirer.
Enfin il ne faut pas confondre rendement de la SCPI et valeur de la part ! Vous pouvez voir le rendement servi toujours important voir même à la hausse et constater une perte de valeur de vos parts. La logique est évidente derrière ce paradoxe. D’un côté la SCPI loue ses biens et continue à percevoir des loyers (le rendement) mais la valeur des actifs sur le marché baisse… et ça c’est la valeur des parts.
David : alors peut-on aller sur les SCPI ?
Mais oui David, sans hésitation mais à condition de comprendre ce que vous achetez et pourquoi vous l’achetez ? Des entrepôts pour le e-commerce ou des boutiques sans clients ?
A condition de comprendre la différence entre rendement et valeur des parts et enfin à condition de savoir qu’une SCPI peut devenir illiquide pendant une période plus ou moins longue
Je dirais même qu’avec la baisse récente de la valeur des parts, il y a des opportunités pour ceux qui peuvent investir de l’argent sans en avoir besoin à courts termes… vous savez en raison justement de …
David : de cette possible illiquidité !
Bravo David vous avez tout bien suivi et bien compris les explications et mises en garde de l’AMF !
Charles SANNAT
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Autant acheter un condominium en Thaïlande , vous avez le kit survie fourni avec, çad , logement bon marché à l’export, un compte en banque dédié , une franchise d’impôts dans certains cas, rien et une quiétude qui n’existe plus chez nous .
Selon l’INSEE, on fait parti des 10% les plus riches à partir de 4000e (3× le smic). C’est dire l’état de « richesse » des français!…
@pierre, sauf que les règles changent d’une année sur l’autre en Thaïlande, cette fois la Bangkok bank n’autorise plus les étrangers à ouvrir des comptes en banque s’ils n’ont pas de visa longue durée et la question des visas chez eux est un vrai casse-tête, les autres banques thaïes pourraient suivre. Sans compter qu’il vaut mieux avant d’investir là-bas trouver un bon avocat, un vrai de préférence… Non l’herbe n’est pas forcément plus verte ailleurs et la vie n’est jamais nulle part un long fleuve tranquille !
L’âge et l’existence -ou non- d’heritiers sont des criteres decisifs dans les decisions d’epargne …
Les prix de l’immobilier en France sont à la limité de solvabilité des ménages.
Pas au coût de construction. Des terrains qui nous appartiennent que pour un temps de passage sur Terre très court sont vendus chers, et de petite surface. Après guerre c’était presque gratuit et on construisait du productif.
C’est une pénurie d’offre qui est orchestrée (ZAN), et dont les conséquences pour l’économie sont très néfastes : les ménages consacrent une forte part au logement (dont la plupart sont déjà là depuis des décennies), pas à consommer des produits locaux, Made In France, de qualité, qui eux sont productifs pour notre économie.
Les SCPI ne sont pas à rejeter dans leur ensemble mais effectivement le choix doit être sélectif car certaines souffrent actuellement et cela risque de continuer…
…vous trouvez que l’argent sur un compte bancaire est sûr …il appartient à la banque !
et pour les assurances vies il n’y a plus assez de garanties solides à l’époque où les cercueils sont plus nombreux que les berceaux….