Mes chères impertinentes, chers impertinents,
Il ne faut pas imaginer un seul instant que les taux d’intérêt puissent passer de -0.5 % en juillet 2022, à +4.5 % en décembre 2023 sans que cela provoque quelques conséquences économiques plus ou moins fâcheuses et plutôt plus que moins mes chers amis.
C’est évidemment ce qui est en train de se passer, mais cela prend du temp.
Pour deux raisons.
D’abord l’économie c’est une inertie. Le système économique est un immense navire, et il met autant de temps à ralentir qu’à accélérer ! Virer de bord prend du temps. Pourquoi a-t-il cette inertie ? Simple. J’ai passé commande d’une voiture aujourd’hui et je ne serai livré que dans 3 ou 4 mois parfois 63 si je choisis un modèle très spécifique (et en général très cher). J’ai passé commande aujourd’hui d’un pavillon tout neuf au pied de la Tour Effel puisque j’ai pu acquérir un lopin de terre sur le Champs de Mars Anne Hidalgo ayant besoin de sous (je raconte n’importe quoi, c’est pour vous divertir dans ces sujets si sérieux et arides). Je dois donc passer chez le notaire pour acquérir ce lopin de terre plein de surmulots (2 à 3 mois). Puis je vais déposer un permis de construire 2 mois d’instruction. Manque de chance, l’association de défense des gentils rats des villes de la tour Effel dépose un recours pour protéger l’habitat de cette espèces en danger (oui les rats d’Hidalgo)… on se retrouve devant le Tribunal administratif qui déboute cette association en arguant que les rats ne semblent pas en danger dans la capitale (9 mois). Je signe enfin un contrat avec un constructeur de maisons individuelles qui doit obtenir toutes les garanties de bon achèvement des travaux et j’en profite pour demander un crédit à ma banque qui me demande tout plein de papiers. Les travaux démarrent. Je reçois les clefs de ma maison 18 mois plus tard, il s’est passé entre 2 et 3 ans par rapport au début du projet.
Vous l’avez compris.
L’économie c’est une inertie.
C’est valable pour la voiture, l’achat de la maison, la construction d’une usine ou le nouvel investissement d’une entreprise.
Cela prend du temps à réaliser.
Quand les choses tournent moins bien on hésite aussi à annuler purement et simplement les projets.
Il y a de l’inertie.
Donc… et c’est logique, la hausse des taux met du temps à se transmettre.
Mieux. Ou plus grave, ou plus perturbant, comme on veut…
Les effets de la hausse des taux sont plus longs à apparaitre.
Pourquoi me direz-vous ?
Simple là encore.
Empirique mais logique.
Je n’ai pas encore d’études randomisées en double aveugle, mais en termes observationnels et logiques c’est une évidence.
La complexité accroît l’inertie !
Plus c’est compliqué, plus c’est long, plus ça met du temps à se faire et plus on renonce à annuler des projets tant on a eu du mal à obtenir les autorisations !
Imaginez une entreprise qui veut construire un nouveau complexe commercial… c’est des années de procédures, de contentieux, de recours, de marchés passés puis annulés etc… une fois que tous les clignotants sont au vert, on préfère perdre de l’argent avec une crise que risquer d’annuler pour toujours les projets surtout par exemple que la ZAN (zéro artificialisation nette) arrive et qu’il sera de plus en plus difficile de construire.
Inertie.
Plus c’est complexe plus il y a d’inertie.
En 15 ans, depuis la dernière crise dite des subprimes, la complexité a considérablement augmenté.
Les taux mettront plus de temps à faire leur effet pleinement.
Plutôt 30 mois que 12 !
Donc, le pire des conséquences de la hausse des taux n’est pas là. C’est à venir !
Et c’est un peu, en creux ce que confirme l’agence Reuters.
Zone euro/PMI : le recul de l’activité confirmé en novembre, une récession se profile
“Le ralentissement de l’activité économique en zone euro s’est atténué le mois dernier, mais l’économie du bloc pourrait se contracter de nouveau ce trimestre alors que le secteur des services fait face à une demande en berne, selon une enquête.
Au cours du dernier trimestre, l’économie s’est contractée de 0,1 %, selon Eurostat, et l’indice PMI S&P Global/HCOB composite pour le mois de novembre, publié mardi, montre que le bloc est en passe de se contracter à nouveau ce trimestre, la définition technique d’une récession.
L’indice PMI composite, considéré comme un bon indicateur de la santé économique globale, a augmenté à 47,6 par rapport à 46,5 en octobre, son plus bas niveau depuis près de trois ans, contre une estimation préliminaire de 47,1.
Il s’agit de sa meilleure lecture depuis juillet, mais l’indice reste bien en deçà en dessous de la barre des 50 qui sépare la croissance de la contraction.
L’indice PMI pour le secteur des services est passé de 47,8 en octobre à 48,7 en novembre.
“Le secteur des services a poursuivi sa chute en novembre. La modeste amélioration de l’indice ne laisse pas beaucoup de place à l’optimisme quant à une reprise rapide dans un avenir immédiat”, pour Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la Hamburg Commercial Bank.
“A ces perspectives inquiétantes s’ajoute la cinquième baisse mensuelle consécutive des nouvelles commandes: une baisse du PIB est à prévoir pour le quatrième trimestre”.
L’indice mesurant les nouvelles commandes, un indicateur de la demande, est demeuré sous la barre des 50 pour le cinquième mois consécutif, bien qu’il se soit légèrement repris en passant de 45,6 en octobre à 46,7.”
La crise n’est pas derrière nous, elle est devant.
Elle est prévisible.
Cette récession ne sera qu’une récession parmi d’autres.
Il ne faut pas confondre récession et fin du monde.
Pour le moment nous allons vers une crise économique.
Pas vers un effondrement, car, il y a, je viens de vous l’expliquer de l’inertie.
De cette inertie, le système actuel tire sa résilience.
Il y a donc une dynamique, une cinétique comme on dit de manière un peu pédante parfois à analyser et à mettre en corrélation.
Un effondrement c’est quand la crise se développe plus vite que le système ne dispose d’inertie et de force de rappel.
Si la crise va trop vite alors l’inertie n’est pas suffisante.
C’est là que le système peut manquer de résilience.
Il y a deux paramètres.
Le premier c’est l’inertie et la vitesse de propagation du choc.
Le second, c’est la force et la violence du choc lui-même.
Il est déjà trop tard, mais tout n’est pas perdu.
Préparez-vous !
Charles SANNAT
« Insolentiae » signifie « impertinence » en latin
Pour m’écrire [email protected]
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« À vouloir étouffer les révolutions pacifiques, on rend inévitables les révolutions violentes » (JFK)
« Ceci est un article ‘presslib’, c’est-à-dire libre de reproduction en tout ou en partie à condition que le présent alinéa soit reproduit à sa suite. Insolentiae.com est le site sur lequel Charles Sannat s’exprime quotidiennement et livre un décryptage impertinent et sans concession de l’actualité économique. Merci de visiter mon site. Vous pouvez vous abonner gratuitement à la lettre d’information quotidienne sur www.insolentiae.com. »
– Prenons la pleine mesure que tous les chiffres produits sont faux, erronés, viciés …voir mensongers : Comment dès lors prendre les décisions adéquates …
– L’inflation devait être transitoire, la reprise devait arriver, les banques devaient soutenir la reprise, la consommation devait repartir, l’optimisme économique était là, le chômage est éradiqué, la bonne gestion étatique est revenue (à l’euro près), … mensonges, mensonges, mensonges…
On va passer de 9% d’ industrie à 5 et moins!
Pour réindustrialiser , bon courage!
12 ans pour ouvrir une usine de proddans une Europe sinistré! Vous connaissez le fou?
Cela fait trente ans que le Pib réel baisse!
Si on veut une reprise de la consommation on va augmenter les importations ce qui n’est pas une solution. Et si l’on n’avait pas désindustrialisé la France on se porterait mieux: on ne peut pas compter que sur les activités de services.
Les faussaires des ministères,.légiférent et gèrent du haut de leur magistère . Et que vogue le déficitaire , la galère et la misère
L’objectif -peu- caché de la guerre en Ukraine etant la destruction du rival européen (surtout allemand) le but a été atteint par la mise HS du gazoduc de la baltique.
ARCHE DE NOE
En 2023 après Jésus-Christ, Dieu visite Noé et lui dit :
Une fois encore, la terre est devenue invivable et surpeuplée.
Construis une arche et rassemble un couple de chaque être vivant ainsi
que quelques bons humains.
Dans six mois, j’envoie la pluie durant quarante jours et quarante nuits, et je détruis tout !!!
Six mois plus tard, Dieu retourne visiter Noé et ne voit qu’une ébauche
de construction navale.
Mais, Noé, tu n’as pratiquement rien fait ! Demain il commence à
pleuvoir!
Pardonne-moi, Tout Puissant, j’ai fait tout mon possible mais les temps ont changé:
J’ai essayé de bâtir l’arche mais il faut un permis de construire et
l’inspecteur me fait des ennuis au sujet du système d’alarme anti-incendie.
Mes voisins ont créé une association parce que la construction de
l’échafaudage dans ma cour viole le règlement de copropriété et
obstrue-leur vue. J’ai dû recourir à un conciliateur pour arriver à un
accord.
L’Urbanisme m’a obligé à réaliser une étude de faisabilité et à déposer
un mémoire sur les coûts des travaux nécessaires pour transporter l’arche jusqu’à la mer. Pas moyen de leur faire comprendre que la mer allait venir jusqu’à nous. Ils ont refusé de me croire.
La coupe du bois de construction navale s’est heurtée aux multiples
Associations pour La Protection de l’Environnement sous le triple motif
que je contribuais à la déforestation,
que mon autorisation donnée par les Eaux et Forêts n’avait pas de valeur aux yeux du Ministère de l’environnement,
et que cela détruisait l’habitat de plusieurs espèces
animales. J’ai pourtant expliqué qu’il s’agissait, au contraire de préserver ces espèces, rien n’y a fait.
J’avais à peine commencé à rassembler les couples d’animaux que la
SPA et WWF me sont tombés sur le dos pour acte de cruauté envers les animaux parce que je les soustrayais contre leur gré à leur milieu
naturel et que je les enfermais dans des pièces trop exiguës.
Ensuite, l’agence gouvernementale pour le Développement Durable a
exigé une étude de l’impact sur l’environnement de ce fameux déluge.
Dans le même temps, je me débattais avec le Ministère du Travail qui
me reprochait de violer la législation en utilisant des travailleurs
bénévoles. Je les avais embauchés car les Syndicats m’avaient interdit
d’employer mes propres fils, disant que je ne devais employer que des
travailleurs hautement qualifiés et, dans tous les cas, syndiqués.
Enfin le Fisc a saisi tous mes avoirs, prétextant que je me préparais
à fuir illégalement le pays tandis que les Douanes menaçaient de
m’assigner devant les tribunaux pour “tentative de franchissement de
frontière en possession d’espèces protégées ou reconnues comme
dangereuses”.
Aussi, pardonne-moi, Tout Puissant, mais j’ai manqué de persévérance et j’ai abandonné ce projet.
Aussitôt les nuages se sont dissipés, un arc-en-ciel est apparu et le
Soleil a lui.
Tu renonces à détruire le monde ? demanda Noé
Inutile, répondit Dieu, l’administration s’en charge
je vous invite à regarder la couverture de the economiste sur you tube site édition fractale et vous saurez à quel sauce nous allons être mangé en 2024.
C’est un sentiment d’inflation, de crise, de coup de couteau dans le coeur, d’agression raciste en bande organisée.
Juste un sentiment, vous dis-je !
M’enfin c’est vrai quoi, il suffit de le croire et tout va bien…
Le mensonge devient la norme.
bon, meme si la BCE devrait baisser les taux à partir de mars, (les marchés anticipent -1.42% sur 2024 à partir de fin mars) il est fort possible que ce soit trop peu et trop tard, ce qui engendrera ensuite plus mais toujours trop tard, et enfin beaucoup, longtemps, trop tard et trop longtemps qui devra être “corrigé” par trop fort, trop tard…
bref, le laisser faire, c’est à dire laisser faire les faillites qui doivent avoir lieu quand c’est le temps (c’est à dire sans vouloir sauver trop vite, trop fort, trop longtemps quelque chose qui n’est déjà plus bon) : laissons-nous les branches qui commencent à pourrir dans l’espoir qu’elles se guérissent toutes seules ? non ! nous les coupons, et la banche principale fait de nouvelles pousses par la suite
Vivement que tout s’effondre!
La politique de nos princes se resume dans la formule de Mme. DuBarry “encore une minute monsieur le bourreau…”.
peu importe les chiffres, pourvu qu’on ait l’ivresse.
Les fêtes sont là, carrefour, lidl, leclerc, la féerie bas son plein.
Gaza … c’est loin. et l’IA c’est formidable….
bref l’inconscience totale, les moutons vont bien.
Quoique,… il y a quand même quelque chose dans l’oir qui…
@Sarah: Excellent! mdr
Recession in Europe???? You don’t say. LOL
Ben alors …??…
Pourtant “Notre Bruno” nous avait bien dit qu’il y aurait une Reprise et une Croissance d’au moins 3,5 % en 2023, et que “Tous les voyants étaient au vert”….
Ben quoi…?? … Il nous aurait menti Notre Bruno….???…..
Et “A l’insu de Notre Plein Gré…” en plus …???
Mais c’est Pas Bien ça … !!!
Ou alors peut etre que Bruno, il ferait bien de repasser son “Bac G”, vous savez, je cite : “Le Bac à bon marché…” comme disait Michel Sardou dans sa chanson, et de rajouter au Final, je cite : “Faut-il Désespérer …???”
@Sarah, excellent, merci.